Lael Brainard de la Fed: la CBDC pourrait constituer une base importante pour les paiements de détail aux États-Unis


Lael Brainard, membre du Conseil des gouverneurs de la Réserve fédérale, a récemment évoqué l’approche et les réflexions de la Réserve fédérale sur les industries de la blockchain et des actifs numériques, en particulier les monnaies numériques des banques centrales (CBDC).

Dans une présentation à Consensus 2021, intitulée «L’argent privé et l’argent des banques centrales à mesure que les paiements deviennent numériques: une mise à jour sur les CBDC», Brainard a examiné de près les avantages et les inconvénients d’une monnaie numérique émise par le gouvernement. Ses commentaires indiquaient que la Réserve fédérale intensifiait ses recherches et son engagement public autour des CBDC, notant que «le rôle croissant de la monnaie privée numérique, la migration vers les paiements numériques, les plans d’utilisation des CBDC étrangères dans les paiements transfrontaliers». tandis que les soi-disant «préoccupations au sujet de l’exclusion financière» sont des facteurs déterminants pour lesquelles la Fed accorde plus d’attention à la création d’une monnaie numérique de banque centrale.

Les avantages

La présentation de Brainard tournait principalement autour des avantages qu’une CBDC peut apporter à la société ainsi que des obstacles qui devront être surmontés avant de voir une CBDC déployée.

Brainard a mentionné la pandémie de coronavirus, comment elle a catalysé la transition de l’argent liquide aux formes de paiement numériques, et comment une pièce stable sous la forme d’une CBDC pourrait s’aligner sur cette tendance et résoudre certains des problèmes que nous avons réalisés dans la société en raison de la pandémie.

Aux États-Unis, par exemple, de nombreux résidents ont reçu un chèque de relance – et alors que la plupart des particuliers ont fait déposer ces chèques directement sur leur compte bancaire en quelques jours, les personnes sous-bancarisées ont attendu plusieurs semaines pour recevoir leur relance par voie de débit prépayé cartes et chèques papier, même si ce sont les personnes qui auraient le plus bénéficié de recevoir leur stimulus dès que possible.

Selon Brainard, «les défis liés à l’obtention de paiements de secours à ces ménages ont mis en évidence les avantages de fournir des paiements plus rapidement, à moindre coût et de manière transparente grâce à des moyens numériques.»

Cela constitue un excellent exemple de l’efficacité et de la rapidité qu’une CBDC pourrait apporter à la société par rapport aux méthodes de paiement et de transaction actuelles. Avec les monnaies numériques comme BSV, les frais de transaction ne représentent qu’une fraction d’un centime (0,0033 USD au moment de la publication) et les paiements sont réglés presque instantanément. Un système comme celui-ci est beaucoup moins cher, plus rapide et plus efficace que les méthodes de paiement actuellement en place.

« L’un des avantages attendus est qu’une CBDC réduirait voire éliminerait les inefficacités opérationnelles et financières, ou d’autres frictions, dans les paiements, la compensation et le règlement. Aujourd’hui, la vitesse à laquelle les consommateurs et les entreprises peuvent accéder aux fonds à la suite d’un paiement peut varier considérablement, allant jusqu’à quelques jours en s’appuyant sur certains instruments, comme un chèque, à quelques secondes dans un système de paiement en temps réel », Brainard mentionné.

«Les progrès technologiques, y compris l’utilisation de registres distribués et de contrats intelligents, peuvent avoir le potentiel de changer fondamentalement la manière dont les activités de paiement sont menées et le rôle des intermédiaires financiers et des infrastructures. L’introduction d’une CBDC peut constituer une base importante pour une innovation et une concurrence bénéfiques dans le domaine des paiements de détail aux États-Unis. »

Les obstacles

Les problèmes avec les modes de paiement actuels et la pandémie ont accéléré la création d’une monnaie numérique de banque centrale. Cependant, la Réserve fédérale a quelques inquiétudes concernant les actifs numériques et pense qu’il existe des obstacles en arrière-plan qui nécessitent des solutions avant que le gouvernement puisse aller de l’avant avec une CBDC.

Brainard a mentionné que la Réserve fédérale est intéressée par les CBDC et les actifs numériques, mais se méfie des actifs numériques émis par le secteur privé, comme Tether, car ils n’ont pas à se conformer aux mêmes réglementations qui offrent aux investisseurs des protections, auxquelles les banques doivent généralement se conformer lorsque détenir les fonds des utilisateurs.

« Bien que diverses lois fédérales et étatiques établissent des protections pour les utilisateurs, les émetteurs non bancaires d’argent privé ne sont pas réglementés dans la même mesure que les banques, la valeur stockée dans ces systèmes n’est pas assurée directement par la Federal Deposit Insurance Corporation, et les consommateurs peuvent être en danger. que l’émetteur ne sera pas en mesure d’honorer ses engagements », a déclaré Brainard.

Au-delà de cela, l’introduction d’une CBDC affecterait l’économie mondiale, surtout si elle était utilisée pour régler des transactions transfrontalières et pour le commerce de gouvernement à gouvernement. Avant qu’une CBDC ne soit lancée, ces problèmes économiques mondiaux de fond qui pourraient découler de la création d’une CBDC devraient être résolus.

«Certains pays étrangers ont choisi de développer et, dans certains cas, de déployer leur propre CBDC. Bien que chaque pays décide d’émettre ou non une CBDC en fonction de ses conditions nationales uniques, l’émission d’une CBDC dans une juridiction, ainsi que son utilisation prédominante dans les paiements transfrontaliers, pourraient avoir des effets significatifs à travers le monde », a déclaré Brainard.

«L’introduction d’une CBDC a le potentiel d’avoir des effets de grande envergure, et il y a des questions ouvertes sur la façon dont les CBDC pourraient affecter la stabilité financière et la transmission de la politique monétaire. Certaines recherches indiquent que l’introduction d’une CBDC pourrait augmenter le risque d’une fuite des dépôts dans les banques faibles au profit des avoirs de CBDC en cas de crise financière.

« D’autres recherches indiquent que l’augmentation de la concurrence pourrait entraîner des conditions plus attrayantes sur les comptes de transactions et une augmentation globale des dépôts du système bancaire. Les banques jouent un rôle essentiel dans l’intermédiation du crédit et la transmission de la politique monétaire, ainsi que dans les paiements. Ainsi, la conception de toute CBDC devrait inclure des garde-fous pour se protéger contre la désintermédiation des banques et pour préserver plus largement la transmission de la politique monétaire. »

Quelle est la prochaine étape pour la Réserve fédérale?

Les commentaires de Brainard dans sa récente présentation sont des déclarations relativement générales qui donnent au public une bonne idée de la position de la Réserve fédérale sur l’industrie des actifs numériques, la valeur de la technologie blockchain et les avantages d’une monnaie numérique de la banque centrale.

La Réserve fédérale a intensifié ses efforts de recherche et développement dans ces domaines car elle voit que les technologies blockchain et les monnaies numériques ont la capacité d’augmenter l’efficacité en réduisant les coûts, en augmentant les vitesses de transaction et en réduisant considérablement les délais de règlement des paiements, mais avant la Réserve fédérale ou le Le gouvernement des États-Unis va de l’avant et lance une CBDC, il y a des problèmes concernant la façon dont une CBDC interagit et affecte nos économies nationales et mondiales qui doivent être résolus.

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